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[编者按]在过去7年内，正是美元的一路走贬，直接造就了商品市场的大牛市。不过随着美国次贷问题的爆发，全球经济或许正面临有史以来最大的危机。只要全球经济前景不出现明显改善，黄金的阶段性熊市也难以迎来转机。
周三晚间，国际金价陷入震荡走势。油价盘中的下挫令金价一度跌至800美元整数关，不过尾盘油价扳回跌幅，因地缘局势引发空头回补，金价亦随之企稳回升，终场收于812美元的平盘水准。周四的亚洲市场中，受美元全线回调的提振，现货金盘初起扩大涨幅。午盘以后，金价摆脱818美元的下降趋势反压，最高升至824美元。
自7月中旬起，国际金价由987美元一路狂泻至773美元，214美元的绝对跌幅为28年之最。美元的大熊市格局，是造成金价惊天大逆转的导火索。在过去7年内，正是美元的一路走贬，直接造就了商品市场的大牛市。不过随着美国次贷问题的爆发，全球经济或许正面临有史以来最大的危机。自楼市开始，股市、商品乃至黄金均先后由牛转熊，全球金融市场已无安全处所可言。
换言之，美元在经历7年的熊途之后，不仅估值具吸引力，并且受到资金回流的支持，反而成为非常时期的避险品种。目前看，只要全球经济前景不出现明显改善，投机资金将继续保持较高的机动性，无法撼动美元的强势格局，黄金的阶段性熊市也难以迎来转机。
受国际金价周四早盘扩大涨幅的带动，国内各黄金品种周四普遍收高。
中行上海[FS:PAGE]
渣打专家建议成都市民多买黄金
“在未来的三至六个月里，包括中国在内的世界经济将因美国次级贷危机变得更加不稳定，合理的资金配置有助于资产的保全和增值。”8月21日，渣打中国个人银行部首席投资总监梁大伟在成都表示，目前他看好的投资品种是黄金。
虽然近期由于美元走强导致黄金出现大跌，但这一投资品种依然被渣打中国的首席投资专家所看好。梁大伟认为，由于美国次级贷的危机将继续蔓延，包括中国这样的新兴市场也将受到冲击，全球的经济动荡至少在未来三至六个月内不会出现明显改观，因此持有像黄金和石油这样的品种以分散资金风险很有必要， “虽然黄金短期内出现了急跌，但是我认为从中长期角度来看其仍然是值得投资的品种。”
对于很多深套股市的成都市民，梁大伟总监建议可以考虑适当割肉，“虽然亏损令人难以忍受，但是如果考虑到当初购买这些的股票基本面出现了转变，比如说奥运概念股面临奥运会即将结束的情况，又比如说上市公司可能难以从银行拿到贷款而不能完成自己的投资计划，甚至中国股市的未来三至六个月内难以好转的预期等，都提醒我们必须合理地配置资产，才能有效地躲避经济衰退带来的损失。”
梁大伟总监以保守型、稳健型和非常进取型投资者为例，介绍了普通成都市民的合理资产配置比。“通常来说，手中握有15%的现金，35%的债券，40%的股票和10%的另类投资比较好，这样亏不了多少，但如果机会恰当却能拿到较高的收益率。”梁大伟总监表示，并非要有几十万上百万的市民才需要理财，事实上资金无论多少，拥有一个合理的资产配置都是非常重要的，“这一点对于成都市民来说，同样如此。”[FS:PAGE]
黄金反弹 ETF反应冷淡
本周以来，国际黄金价格见底反弹，不过黄金ETF的反应却比较冷淡，全球最大的黄金ETF（交易所上市基金）——StreetTracks gold shares（GLD）在本周减持了近9吨的黄金持有量。
持续上涨一个多月的美元，在本周暂时停住了上攻势头，这为金价提供了喘息的机会。上周五，伦敦黄金现货价格报收787.46美元/吨，而截至昨日北京时间21点，金价已经回升至830美元上方。
不过金价的上涨，并没有得到投资者广泛的追捧，黄金ETF甚至在趁金价上涨之际减持黄金头寸。据GLD网站公布的数据，上周五，GLD黄金持仓量为659.03吨，而在本周三，该基金黄金持仓量已经降至651.37吨，所有的减持都发生在周二。
近一个月以来，黄金的避险功能被市场淡忘，金价从980美元/盎司上方一路下跌至800美元/盎司之下。美元上涨，黄金消费和投资需求的大幅下滑，成为金价下跌的主要因素。世界黄金协会的数据显示，第二季度，印度黄金投资、消费需求同比下滑19%，中东地区黄金的消费和投资需求也有较大的下降。
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