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分析师指出，黄金的避险效力并没有在金融市场动荡的时期闪光。
周一华尔街再临大难，但黄金价格仅上涨3%，到了周二，金价反倒呈现下跌6.60美元的疲软表现，跌至776.50美元/盎司。
分析师指出，由于金融机构费尽心思筹措资金、避免倒闭，竭尽全力让自己爬上岸，黄金价格可能受到异常猛烈的冲击，剧烈波动的局面预计将至少持续数个交易日，雷曼兄弟、美林以及美国国际集团落入难以为继的境地触发了新一轮市场资金的避险高潮。
经历了数年的涨势后，商品价格将很容易暴露在获利盘的抛压打击范围之内。现货金年内300美元的震荡区间为1980年以来最宽，并于3月径直击穿千元大关，随后在900美元附近徘徊数月。7月份以来，商品价格开始承受美元突然全盘反攻的重压，全球经济明显放缓同样成为负担。金价本月下跌6.4%，今年迄今跌去7%。
American Precious Metals Advisors在周一的报告中写道，黄金的避险效应"被变现的大潮以及不分青红皂白的证券、商品头寸清算所淹没。"根据权威统计数据，股市于7月创下低点后，投资者已开始从商品市场撤出资金。
将近40%的黄金需求反映在交易型指数基金和金条金块等实物领域，其余的则在珠宝、临床牙医学应用和电子产品等领域，这些对经济健康度的关联很高。而其他商品价格，如石油等，更多的取决于供需关系。
汇丰银行(HSBC)首席商品策略师James Steel指出，黄金相比其他商品"很自然地吸引到更多投资兴趣，而现在资金流出市场的速度很快。"
部分投资者押注金价会进一步回落。规模达500亿美元的共同基金，Direcxion商品趋势策略基金(Direxion Commodity Trends Strategy Fund)直到8月份早些时候都在购入黄金，现在他们却有12%的资产从事做空短线黄金期货。
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